中資銀行大幅抽减海外存款 200亿美元回流内地

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國际匯市此起彼伏的奥妙走势，无時无刻不在摆布着世界投資者们的選择。國际清理銀行？BIS？最新的一份陈述显示，因為预期人民币升值及美元利率达汗青低点，在曩昔2年里，中資銀行在海外的資金削减了200多亿美元。

12月8日，BIS公布了本年第二季陈述。陈述称，本年6月30日前的10個季度中，有8個季度，中資銀行从海外撤回資金。其直接后果是，中資銀行在海外的存款，已经過2001年第二季的925亿美元，降至本年第二季的704亿美元。

上海一名中資銀行#{3外匯3}#買賣員，清楚地感觉到了這类資金流向的变革。据其先容，约莫从半年前起头，内地客户對美元貸款的需求起头增长。之前的环境是，銀行有了美元存款貸不出去，只能到市場上拆借给其它銀行；但如今，美元貸款需求大增，美元顿時严重起来，有時反而要拆入。

“前一阵我也奇异，之前是拆錢出去，如今乃至要拆錢進来。”他说。

中國客户對美元貸款需求大增的重要缘由，是美元貸款利率远低于人民币貸款利率。上海一家外資銀行買賣員阐發，人民币如今半年期的基准利率是5.04%，即便下浮10%，也依然靠近5%.而美元的LIBOR一年期基准利率仅在1.5%摆布，即便加之50個点，也只有2%.

這类差距临時還看不到减小的迹象。另外一位外匯買賣員说，美國总统布什出于大選政治斟酌，半年内升息的可能性不大。

BIS也認為，近期的資金回流與美國2000年起持续#{2降息2}#相吻合。别的，匯率方面的谋利生理也多是個缘由。

但没有证据表白這些回流資金被用于套匯或套利。在中國的外匯管束政策下，企業借了美元貸款，再兑换成人民币利用，若无合法用处不會获得外匯局核准；如直接用于采购或入口，则是容许的。以是虽然很多人仍预期人民币會升值，若借入美元存在得到分外的匯率兑换收益的可能，可是技能存在坚苦。

    國际投資撤出美國

面临中資銀行削减海外存款的趋向，美國方面很难做到心如止水。

中國事继日本和英國以后，美國國债的第三大買家。美國國债一向是中資銀行外匯的最首要流向之一，中資銀行也是國度外匯储蓄以外，美國國债的首要買家。

BIS陈述称，中資銀行海外資金的削减，象征着“中國銀行系统帮忙外國当局补充赤字的資本在缩减”。

而所谓的外國当局中，美國当局明显是最重要的。美國客岁常常项目逆差高达4300亿美元，為了國际出入均衡，必需要靠本錢项目标红利，即外資的流入来补充。

可是，美元贬值和美國國债的低利率，加大了吸引外資流入的难度。

究竟也恰是如斯。BIS数据称，本年5～6月間，外資采辦美國國库券還至關不乱，在410亿～450亿美元之間；可是8月份骤降至250亿美元，到9月份更是只有56亿美元。

究其缘由，除資金总量削减外，列國在海外的資金用于采辦美國國债的比重壯陽藥，低落也不成轻忽。中邦交通銀行香港分行首席買賣員张卫中指出，“中資銀行可以把美元转化成其它貨泉，好比转化成#{1欧元1}#或澳元，這些錢不存在hoya,美國，而是存在欧洲或澳大利亚。”

BIS還指出，不但中海内地的銀行正在抽回資金，韩國和中國台灣的銀行一样存在這一征象。

从2002年第一季度起，台灣的銀行寄存于海外的存款急剧下滑；韩國的銀行貸款大增，海外存款则持续高雄當舖,    5個季度回流。近来的本年第二季度，韩國銀行業统共回流了63亿美元存款；就全部亚太地域而言，列國銀行共抽回148亿美元資金，此中中海内地、韩國和中國台灣占了129亿美元——這已是持续两個季度有大量資金流入亚太地域。

汗青上，亚太地域亦曾吸取過大量國际資金。最岑岭的1997年第二季度，该地域吸取的國际資金高达2200亿美元。但跟着亚洲金融危機的暴發，這一地域貸款削减，贸易銀行纷繁将過剩資金存到了海外。到2000年第一季度，亚太地域成為世界銀行系统的資金净流出地。這一流出速率在2001年第二季度起头放缓。BIS認為，近来亚太地域資金流入的增长，與銀行抽回資金及貸款的增长瓜葛紧密亲密。从2001年第一季度至今，该地域銀行的區外存款削减了330亿美元，减幅為15%.

    陶冬的美元七年之痒说

很多经济學家認為，外國資金撤出给美國带来的危害在于：美國当局為了削减常常项目赤字，可能會進一步讓美元大幅贬值；同時為了吸引外國投資，還可能被迫提高利率，致令经济堕入萧条。

但也有经济學家提出分歧见解。瑞士信貸第一波士顿亚洲首席阐發師陶冬便是此中之一。

陶冬認為，中國采辦美國國债的主力資金仍是國度外匯储蓄，而這一数字远弘远于其它所有中資金融機構的总和。

外匯储蓄的特征，决议了它的布局會以采辦美國國债為主。外匯储蓄的特色一是避险性，二是切近中國的商業布局。中海内地最重要两大商業火伴——美國和中國香港，其貨泉都是美元或與美元挂钩。這個特色决议了中國的外匯储蓄重要會放在美元上，并且會以美國國债為主。此外，政治斟酌也是一個首要身分。

陶冬認為，中國已買入美國國债的外匯储蓄不會很大范围地流出，但另外一方面，此后新的資金流入美國國债的比重必定會削减。“不流出，流入少点老是可以的。”

而對付美元是不是會有過分贬值的危機，陶冬也其实不認同。他提出一個美元“七年之痒”说。

陶说，从1970年月以来，美元指数几近每7年便有一次较大的周期性变更。从2001年起头，美國進入一個新的七年之痒，美元起头新一轮下跌周期，并且這轮下跌并无完。

固然如斯，美元急剧下跌的可能性也不大，除非是美國金融系统呈現问题。由于一种貨泉的下跌，必定因此另外一貨泉的上升為呼应，但如今没有谁愿意一會儿把本身的貨泉抬上去，要涨的貨泉城市扛着美元，不讓它贬下来。“以是说，美元贬值不是一厢甘愿的事变。今朝，不少貨泉不肯升值。(何華峰)